Lexique Finance

Options

2008-01-27T23:28:00.000+01:00

Droit d'acheter ou de vendre un produit financier (action par exemple) à un prix déterminé à l'avance (Strike ou prix d'exercice).
L'exercice de l'option peut se faire soit à une date d'échéance donnée (option "européenne") ou durant toute une période jusqu'à échéance (option "américaine").
En contrepartie de ce droit l'acheteur de l'option paie une prime (ou premium).

Une option est dite dans la monnaie (in the money) lorsque son exercice procure un gain à son détenteur. Elle est dite hors de la monnaie (out of the money) dans le cas contraire. Enfin, si le prix d'exercice est égal à la valeur du sous jacent, l'option est à la monnaie (at the money).

Le prix de l'option va dépendre :
- du prix d'exercice : plus il sera éloigné du prix du marché au jour du contrat plus la probabilité d'exercer l'option sera faible et donc plus le prix de l'option sera faible.
- de la date d'échéance : plus elle sera éloignée du jour de la conclusion du contrat plus la probabilité d'exercer l'option sera fort et donc plus le prix de l'option sera elevé.
- de la volatilité du sous-jacent : plus elle sera forte, plus la probabilité d'exercer l'option sera fort et donc plus le prix de l'option sera elevé.

Différents modèles d'avaluations d'options existent. le plus connu est la modèle de Black-Scholes

Volatilité

2008-01-28T00:04:00.000+01:00

Mesure un écart type.
Il s'agit de mesurer les oscillations du prix d'un actif sur une période donnée. Plus elles seront importantes sur une période courte, plus la volatilité sera forte.

Plain Vanilla

2008-01-27T23:24:00.000+01:00

Se dit de produits financiers dérivés simples (non structurés) comme les Futures, les options, ...

Indice sur Futures

2008-01-27T23:47:00.000+01:00

Un indice est une mesure statistique permettant de mesurer la performance d'un ensemble d'actifs (CAC 40, Dow Jones, ...)
Un indice sur futures permettra de mesurer la performance des contrats à terme sur le sous-jacent.

warrant

2006-11-26T22:14:00.000+01:00

Titre qui donne le droit et non l'obligation, d'acheter ou de vendre un sous-jacent (action, indice...) à un prix déterminé, jusqu'à une date donnée.
Dans le cas d'une option c'est celui qui a touché la prime qui achète les actions sur le marché et les revend à l'acheteur de l'option au prix négocié (stricke).
A la différence de l'option (put ou call) ce n'est pas le vendeur de l'option qui vend ces titres, mais la société elle-même. Quand ils sont exercés, l'entreprise émet de nouvelles actions et les vends aux prix d'exercice. Ceci entraîne une augmentation du nombre de titres en circulation.

Futures

2008-01-25T14:57:00.000+01:00

Instrument financier dit "dérivé simple". il s'agit d'un contrat standard portant sur un sous jacent (pétrole, taux d'intérêt, indices boursiers, ...) qui sera livré (si le contrat futures est acheté) ou devra être délivré (si le contrat de futures est vendu) à une certaine date à un prix convenu.
Ce contrat donne à l'achateur ou au vendeur du futures l'obligation d'acheter ou de vendre le sous jacent. Alors qu'un contrat d'option donne le droit d'acheter ou de vendre le sous jacent.

Bale II

2007-12-31T00:23:00.000+01:00

Ensemble de normes prudentielles destinées à mieux appréhender les risques de crédit, de contreparties et opérationnels dans le monde bancaire.
En contrepartie d'un meilleur contrôle de ces risques, les établissements bancaires ont la possibilité d'allouer une plus grande partie de leurs fonds propres à des investissements productifs au sein de leur banque de détail ou d'investissements.
La prochaine étape de ces accords, est portée par la norme Solvency II qui s'appliquera aux sociétés d'assurances et de réassurances.

PIB

2007-12-31T00:01:00.000+01:00

Mesure la production de richesse réalisée par toutes les entreprises basée sur un territoire, que celles ci soient nationales ou non

Crise des subprime

2007-12-16T17:17:00.000+01:00

Crise liée à la titrisation des crédits à risque, apparue aux Etats-Unis à l'été 2007. Sa propagation à travers l'ensemble des systèmes financiers mondiaux est dûe à la volonté des banques d'obtenir des rendements dans leurs portefuilles obligataires, à destination de leur clientèle.

volatilité

2006-11-26T22:13:00.000+01:00

Mesure le taux de variation des cours d'un titre par rapport à la tendance générale du marché. Mesure de la dispersion des cours (généralement sur année entière), elle exprime l'ampleur probable du mouvement des cours. Plus elle est élevée, plus les cours risquent de bouger et plus le marché sera instable. Cette donnée est primordiale pour procéder à l'évaluation des options négociables.

vente à découvert

2006-11-26T22:12:00.001+01:00

Vente de titres que l'on ne possède pas. Opération spéculative qui s'explique par l'espoir qu'a le vendeur à découvert de voir le cours des titres vendus chuter et ainsi de pouvoir les racheter à un prix inférieur, ce qui lui permettra de se couvrir et de réaliser un profit égal à la différence entre le prix de vente initial et le prix d'achat. Un vendeur commet une infraction s'il ne signale pas que l'ordre qu'il place est une vente à découvert

Value at Risk (VaR)

2006-11-26T22:12:00.000+01:00

La VAR est obtenue en couplant les expositions aux risques que prend une banque avec des hypothèses sur les lois de défaut des contreparties : elle représente, sous certaines hypothèses, l'exposition maximale d'un portefeuille au risque de crédit.

valeurs mobilières

2006-11-26T22:11:00.000+01:00

Terme générique désignant les actions, obligations, titres de créances..., négociables sur un marché et émis par des entreprises publiques ou privées.

valeurs du trésor

2006-11-26T22:10:00.000+01:00

Ce sont des valeurs émises par le Trésor, c'est-à-dire l'Etat. Les principales valeurs du Trésor sont en France : les bons du Trésor (court terme), les BTAN, bons du Trésor à taux fixe et intérêts annu d'Etat (long terme). els (moyen terme), les OAT, obligations assimilables du Trésor (long terme) et les emprunts

valeur vénale

2006-11-26T22:09:00.000+01:00

C'est la valeur d'un bien qui pourrait être obtenue s'il était mis en vente. S'oppose à valeur d'usage.

valeur nominale

2006-11-26T22:08:00.000+01:00

Pour une action, la valeur nominale représente la part de capital effectivement souscrite. Ainsi, le produit de la valeur nominale par le nombre d'actions est égal au capital de la société. Le nominal d'une obligation constitue la part réellement souscrite dans l'emprunt. Le remboursement de l'obligation devra au moins être égal au nominal.

Tracker

2006-11-26T22:07:00.001+01:00

Egalement connus sous l'appellation "ETFs" ou Exchange-Traded Funds, les trackers sont des fonds indiciels négociables en bourse au même titre que les actions. Apparus aux Etats-Unis dans les années 90, ils ont été créés en France par Euronext en janvier 2001.

titrisation

2006-11-26T22:07:00.000+01:00

Mécanisme consistant, pour les établissements de crédit, à transformer leurs créances (prêts immobiliers, prêts à la consommation) en titres négociables. Ceux-ci sont cédés à des investisseurs à travers un fond commun de créances créé à cet effet.

titre participatif

2006-11-26T22:06:00.001+01:00

Titre émis par une société publique et sujet à une rémunération fixe pour partie et variable pour l'autre. Cette dernière est fonction d'un indicateur économique propre à la société (chiffre d'affaires, marge brute d'autofinancement, valeur ajoutée...)

TEC10

2006-11-26T22:06:00.000+01:00

Indice de référence des taux longs français calculé chaque jour par le Comité de normalisation obligataire (CNO), le taux de l’échéance constante à dix ans, ou TEC 10, vient simplifier un index TME sur 7 à 30 ans manquant de prévisibilité pour l’investisseur

taux révisable

2006-11-26T22:05:00.001+01:00

Taux qui varie en fonction d’un taux de référence mais dont le taux de rémunération est calculé et connu avant chaque échéance.

taux directeur

2006-11-26T22:05:00.000+01:00

Taux de rémunération de l’argent à très court terme. Il est fixé par la banque centrale.

taux de rendement facial

2006-11-26T22:04:00.000+01:00

C’est le taux de rendement apparent d’une obligation, celui qui est "affiché" lors d’une émission

taux de rendement actuariel

2006-11-26T22:03:00.002+01:00

Contrairement au taux facial, le taux actuariel est le taux de rendement réellement procuré par l’obligation. Le taux actuariel prend en considération les dates de versement du coupon, les éventuelles primes d’émission ou de remboursement et la date de remboursement.

Swap (échange)

2006-11-26T22:03:00.001+01:00

Opération qui consiste à échanger un actif financier contre un autre, aux conditions du moment.